杨德龙:美股见顶、A股见底的背后大逻辑

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杨德龙:美股见顶、A股见底的背后大逻辑

摘要

【杨德龙:美股见顶、A股见底的背后大逻辑】从这几个逻辑来看,美股见顶、A股见底是有深刻背景的。其实我在去年12月10日首发2020年“十大预言”的时候,当时并没有发生疫情扩散,那时候还只是个别的感染病例,并没有真正影响到经济增长,但是我预计美股在今年会见顶回落,是因为它背后本身就有深刻的逻辑,疫情扩散只是戳破了美股牛市的泡沫。

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  本周A股出现了较大幅度调整,周五午盘A股出现了快速反弹,特别是前期调整比较多的消费白龙马股义军崛起,带领指数快速回升,收复了一部分失地。本周A股市场的走势主要是受到美股接连暴跌的影响,美股在近两周出现了4次熔断,可以说是史上罕见,很多人惊呼我们真正见证了历史,美国历史上才发生过5次熔断,这两周就出现了4次,美股出现断崖式的下跌,对于全球资本市场的冲击都是非常大的,特别是欧洲市场,日本市场都出现断崖式的下跌,走势可以说是非常吓人,比2008年金融危机的时候跌的还要快。

  这一次美股见顶其实是在我预期之内的,去年12月10日我在斗牛财经首发的2020年“十大预言”,其中第9条就明确的讲到美股在今年会见顶回落,新冠疫情在海外的扩散,相当于让美股见顶的时间提前,提前实现了我的预言。美股经过11年的大牛市,确实呈现出一定的估值泡沫,又加上美联储实施三轮量化宽松大量的放水,催生了牛市的泡沫,任何泡沫最终都是要破裂的,只是需要一根针把泡沫扎破,而这一次的针就是新冠疫情的扩散,由于新冠疫情在海外扩散比较快,导致了投资者担心可能对全球经济造成比较大的影响。

  中国在疫情防控方面取得了很好的成果,湖北以外地区基本上都已经控制住了,而湖北省可能在4月底也有望控制住疫情的扩散,当然我们采取的这些强有力的措施,并不是海外哪个国家都可以采取的。事实上很多国家他们不愿意或者是无法采取严格防控的措施,导致疫情扩散的速度非常快。

  本身2019年全球经济增长就出现了疲态,陷入衰退的风险正在加大,现在又叠加了新冠疫情的影响,自然会对市场的走势造成极大的冲击,我预料到了美股在今年见顶,但是没有想到见顶之后是自由落体式的下跌,这种跌法确实是连股神巴菲特都感慨,活了90岁也没有见过这种跌法,这次发生的崩盘式下跌,其实是有内在逻辑的,一方面是美股走了11年的牛市,是被资金推动加上科技股大涨带来的,而特朗普减税的政策相当于延长了这次牛市的时间,而美联储在过去一年多次降息,相当于把牛市见顶时间又推后了,也就是让这个泡沫变得更大,一旦出现泡沫破裂,就会造成获利盘夺路而出,出逃。

  第二个方面就是美国这些年出现的大牛市,也使得各个金融机构杠杆加得非常高,而一些对冲基金多数都采取了量化的手段,加上一些高杠杆的衍生品,所以积聚了大量的风险,市场的急剧下跌相当于把这些埋着的地雷引爆,从而造成进一步断崖式的下跌。据了解,现在美国量化交易80%都已经程式化了,也就是用计算机来下单,计算机下单基本上全国不同的机构可能写的程序都差不太多,只是设定的参数略有差别,一旦市场出现大跌,就会触发这些金融机构的程式化交易,出现集中的抛盘,甚至是踩踏。因为我们知道,即使市场下跌,如果是人工下单的话,它也有一个下跌的时间,而不会出现自由落体式的下跌,完全没有抵抗。

  这次美国联合多个国家出台了大规模的刺激计划,包括1万亿美元的大规模经济刺激计划,甚至包括向每一位美国公民发放1000美元的现金来刺激消费,以及对工业、企业的一些信贷支持等等。而美联储更是一次性把基准利率降到0,可以说力度是空前的,当然之前我就讲过,美联储将利率降到0,其实是一记昏招,它加剧了市场的恐慌,让投资者更加担心实际的情况比他们想象中的更加恶劣,也许他们出王炸背后是有原因的,这种担忧加剧了市场的恐慌心理,反映投资者恐慌情绪的VIX指数飙升,创历史新高。而欧洲央行也在酝酿出台大规模的经济刺激计划,日本央行出台30万亿日元的刺激计划,其实这些发达经济体出台的一系列救市的措施,短期来看是可以化解市场过度恐慌,但是不一定能够扭转市场的趋势。



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